花旗：下调腾讯(0700.HK)目标价至441港元 评级“买入”

花旗发表的研究报告指，腾讯(00700.HK)将于8月14日收市後公布业绩，受宏观挑战影响该行估计次季公司广告收入增长将进一步受广告预算削减及监管因素等拖累，而次季新游戏推出势头较首季强，惟受季节性弱势及《和平精英》周期较长所影响，部分收入或会延至稍後的季度入帐，尽管如此该行仍相信按年的增长及数据将为实际的游戏行业前景势头带来启示，另外新游戏获批亦可带动下半年的增长。

(行情富途证券)

该行将公司目标价由448港元降至441港元，主要因为对公司2020年每股盈利预测由14.938元降至14.69元，重申“买入”评级及首选股地位，鼓励投资者应留意次季以外的数据，并聚焦於游戏业务、企业采用腾讯云解决方案及其他金融科技服务的增长前景。

该行下调了对公司20192021年收入及每股盈利预测，另外亦将次季手游及线上广告收入预测分别削4.7%及4.5%，现时该行估计次季腾讯收入为896亿元人民币(下同)，按年升21.6%，而按非通用会计准则(nonGAAP)计算盈利则按年升12.9%至223亿元。花旗估计，第二季手游收入将按年升28%至225亿元，主要受惠有更多新游戏在次季推出，包括是《和平精英》及於首季末推出的《完美世界》带来的递延收入，但相部因素部分被季节性弱势、《王者荣耀》及《QQ飞车》等游戏的弱势所抵销。另外该行估计期内公司广告收入将按年增15.3%至163亿元，当中媒体广告按年跌6.9%而社交广告则按年增26.4%。

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